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  到8月25日，在申万三级职业分类——软饮料职业的15家上市企业（含A股和港股），已有11家发布半年成绩。在上半年饮料职业全体产值下滑的布景下，仍有9家企业完成经营总收入正增加。其间，农民山泉、东鹏饮料坚持近16%的增速，一致企业我国、康师傅控股完成全体成绩微增。细分赛道多家公司营收完成两位数增加，养元饮品同比增41.97%，香飘飘同比增23.21%，承德露露同比增11.29%。

  净赢利方面，11家企业悉数完成盈余，其间10家同比增加，东鹏饮料同比增加20.75%，农民山泉同比增加16.59%，一致企业我国和康师傅控股净赢利别离同比增加8.99%和7.13%。细分赛道企业因为基数较小，赢利增加更为明显。

  值得重视的是，9家完成收入增加的企业中，有8家净赢利的增速不低于收入，这在某种程度上预示着职业正从“跑马圈地”向“精耕细作”改变。

  “赢利跑赢收入不是单靠涨价，而是靠三层要素叠加。一是结构晋级，无糖茶、电解质、低糖主品占比抬升，比方东鹏饮料上半年的毛利率由上年同期的45.15%提高至 48.36%；二是本钱盈余，头部公司可以对PET等原材料提早锁价，更具有供应链摊薄优势；三是途径复用，旧的经销网直接铺新产品，边沿费用低于从头建网。”我国企业本钱联盟副理事长柏文喜对记者表明。

  收入的结构性改变折射出饮料商场正进入产品代际变迁的要害节点：当传统含糖饮料的增加天花板日益闪现，以无糖茶、电解质饮料为代表的健康和运动品类已成为驱动成绩增加的“新引擎”。

  农民山泉2026年上半年茶饮料完成盈余收入131.22亿元，同比增加30.1%，属五大产品线中增速最快，营收占比同比提高4.8个百分点至44.2%，而包装饮用水收入仍坚持增加，但占比已下降至32.4%。公司表明，茶饮料事务继续推动多标准矩阵布局与配方健康化晋级，活跃做出呼应顾客多元化与健康化的饮用需求，其间东方树叶系列要继续丰厚产品矩阵和场景浸透。

  东鹏饮料的六条产品线中，增速最为亮眼的相同为茶饮料和电解质饮料，均超过了公司的大单品“东鹏特饮”。2026年上半年，茶饮料完成收入10.58亿元，同比增加208.99%，收入占比由3.19%提高至8.52%。公司表明，适应无糖化趋势，新产品依托既有途径快速放量，以无糖特点弥补健康化产品矩阵。而“补水啦”电解质饮料致力于从专业运动向日常补水浸透，上半年完成盈余收入16.72亿元，同比增加11.98%。

  与上述两家产品结构不同而导致成绩分解的是康师傅控股和一致企业我国。2026年上半年康师傅控股饮品事务的265.41亿元营收中，只要即喝茶板块靠着大单品冰红茶完成9.1%的增加，但包装水营收下降4.9%，果汁下降13%，碳酸饮料下降2.8%，靠着喝茶板块完成饮品事务0.7%的增加。一致企业我国2026年上半年饮品事务完成107.51亿元，同比略有下滑，四个产品线%的同比增加，剩下板块均同比下滑。

  “饮料工业正阅历结构性分解。实体零售的下滑首要发生在传统含糖饮料、即饮果汁等品类；而头部企业的增加，更多来自无糖茶、电解质水等健康品类的迸发。这不是‘职业遇冷’，而是消费逻辑的重构。顾客从‘买得到’转向‘买得好’，从重视口味影响转向重视配料表和健康价值。头部企业恰恰提早布局了这条赛道，凭仗途径掩盖、供应链才能和品牌信赖度，在存量商场中获取了结构性增量。简单说，大盘在‘换引擎’，而换好引擎的车跑得更稳。”眺远咨询董事长兼CEO高承远对记者表明。